重庆华帝物流

    物流企业方面，尽管短期企业盈利能力可能受到负面影响，但物流服务的竞争力却因为可以开具增值税票而增强；下游企业方面，由于享受到了外包的优惠，将可能进一步扩大外包规模，带动正规运输企业市场份额的扩大。同时，税收试点范围和区域的扩大，将使得物流企业可抵扣进项税增加，进而降低税费成本，提高利润率水平。因此，从中期来看，正规物流企业的盈利能力将有一个见底回升的发展过程。

　　长期有利于行业格局优化，但从目前情况来看需要较长的时间来完成。对于小微企业，统一由5%的营业税改为3%的增值税，鼓励小型企业发展和正规化的意图非常明显；未来，下游客户将业务整体外包给物流或供应链公司，再外包给细分市场具备优势的专业小型企业，提高整体链条运作效率、降低运营成本的格局将有望出现。但是，考虑到：1）政府有税改的决心，但魄力稍显不足，比如税率的设定的基础仍是税收总额不出现明显下降，而不是如何鼓励企业运营更加有效率；2）物流行业目前格局仍然非常散乱，低端市场税收管理不规范仍以恶性价格竞争为主，我们认为这个渐进的过程仍需要较长的时间来完成。如果税率能够下调并统一，则将带来行业超预期的发展机会。